Dagboek Alpha European Select Fund 30-8-2010

Tijd 12:00 uur.
In de VS was het afgelopen vrijdag hosanna. Natuurlijk, slechte economische cijfers waardoor ertussen halfdrie en halfvier enorme uitslagen waren, ook in Amsterdam, maar na het “positieve” bericht van Bernanke opwaartse beurzen. Maar Bernanke zei eigenlijk niet veel nieuws. Hij zal er alles aan doen om de economie te helpen om op een positief groeipad te blijven. Tsja, wat had hij anders moeten zeggen. Ik interpreteer de stijging van vrijdag gewoon als een klein herstel vanuit oversold situatie. Vandaag zien we eigenlijk al weer de twijfel toeslaan. De Aex dikte in de opening nog even aan maar staat NU op het laagste punt van de dag 316,64 (-0,40).
We nemen de AEX even onder de loep.

Voor de AEX is dit HET patroon volgens mij op dit moment. De veelbeschreven kop-schouder. De neklijn ligt op de 311,25. Daar ketsen we vrijdag op af en vullen vandaag de kleine gap die dinsdag was ontstaan. Indien de AEX verder gaat stijgen is er weer ruimte in het neutrale gebied richting de MA 200 op 330. Eerst zien we dan nog de MA55 op 326. Bij een hernieuwde daling komt de steun op 311,25 weer in het zicht. Met daaronder dus weer de 306, 301 en 296. Ik denk dat deze week het antwoord komt van de beurzen en dat dit antwoord zodanig is dat we door de 300 punten naar beneden gaan beken en de komende weken richting de 280 grens gaan. De kansen op deze beweging naar beneden schat ik in op 75%. Ik denk ondersteuning te vinden van deze beweging in de aanstaande economische cijfers deze week. Daar moet het slechte nieuws uit komen.
Hieronder geef ik het overzicht van het nieuws voor deze week.

Agenda maandag 30 aug:
09.30u:    NL producentenprijsindex juli
11.00u:    EU ondernemingsklimaat eurozone augustus, consumenten- en producentenvertrouwen 14.30u:    VS particuliere inkomsten en uitgaven (voorlopige verwachting respectievelijk +0,2% en +0,2%), kerninflatie (core PCE inflation, voorlopige verwachting +0,1%)
Agenda dinsdag 31 aug:
09.55u:    D werkloosheid augustus
10.30u:    VK consumentenkrediet en hypotheekverstrekkingen juli
11.00u:    EU consumentenprijsindex augustus (inflatie)
15.00u:    VS S&P/Case-Shiller index huizenprijzen (voorlopige verwachting +3,5%)
15.45u:    VS Chicago inkoopmanagers index augustus (PMI, voorlopige    verwachting 57,5)
16.00u:    VS consumentenvertrouwen augustus (voorlopige verwachting 50)
20.00u:    VS bekendmaking notulen vergadering 10 augustus jongstleden FOMC  
Agenda woensdag 1 sep:
02.00u:    NL inkoopmanagersindex augustus
09.50u:    F inkoopmanagersindex augustus
09.55u:    D inkoopmanagersindex augustus
10.00u:    EU inkoopmanagersindex augustus
13.00u:    VS MBA wekelijkse hypotheekaanvragen
13.30u:    VS Challenger rapport reorganisaties augustus
14.15u:    VS ADP-rapport werkgelegenheid augustus (voorloper overheidscijfers van aanstaande vrijdag, voorlopige verwachting 13.000 nieuwe banen)
16.00u:    VS ISM-index augustus (voorlopige verwachting 53), bouwuitgaven (voorlopige verwachting -0,7%)
16.30u:    VS EIA wekelijks rapport olievoorraden
20.00u:    VS verkoopcijfers auto's en vrachtwagens (voorlopige verwachting respectievelijk 3.9M en 5.1M)
Agenda donderdag 2 sep:
13.45u:    EU rentebesluit monetaire vergadering Europese Centrale Bank
14.30u:    VS wekelijkse werkloosheidsaanvragen (voorlopige verwachting 475.000, doorlopende uitkeringen 4435K), arbeidsproductiviteit 2e kwartaal (voorlopige verwachting -1,6%), loonkosten per eenheid product 2e kwartaal (voorlopige verwachting +1,1%)
14.30u:    EU persconferentie ECB-voorzitter Trichet met toelichting rentebesluit
16.00u:    VS  fabrieksorders juli (voorlopige verwachting +0,3%), opties op koopwoningen (pending home sales, voorlopige verwachting +0%)
Agenda vrijdag 3 sep:
10.00u:    EU inkoopmanagersindex dienstensector augustus
14.30u:    VS banengroei (voorlopige verwachting -118.000, particuliere sector +42.000), werkloosheid (voorlopige verwachting 9,6%), uurlonen (voorlopige verwachting +0,1%) en gemiddelde werkweek augustus (voorlopige verwachting 34,2u)
16.00u:    VS ISM-index dienstensector (voorlopige verwachting 53,2)

De cijfers die erg belangrijk zijn heb ik vet gedrukt. Daarbij zijn twee cijfers echt mega-belangrijk. Het Case-Shiller huizencijfer op dinsdag en de maandelijkse werkgelegenheidscijfer op vrijdag.

Ook als ik kijk naar de maandgrafiek van de AEX dan zien we dat de maand augustus 2010 goed pas in de rounding top formatie en dat de horizontale steunlijn in erge mate weer onder druk komt. Het is ook logisch want de koersen sinds begin 2010 zijn in een hard gevecht met het 50%-Fibonacci-retracement niveau.

Op economisch gebied is het verhaal van deze periode natuurlijk de dubbele dip. Komt deze wel of niet? Veel economen van banken en overheid zeggen stellig, neen, die komt niet. Maar dan denk ik, wat moeten ze anders zeggen. Het is hun rol om positief te blijven. Zelf denk ik dat de kans op deze dubbele dip met de dag groter wordt. Dit kan gepaard gaan met mogelijk deflatie maar in ieder geval een heel lage inflatie. De grafieken van de rente geeft zeer duidelijk het beeld dat “de belegger” niet inziet dat de rente op korte termijn zal gaan stijgen. Er is geen enkele vorm van bodemvorming zichtbaar. In tegendeel, de trend naar lagere renteniveaus zet zelfs sneller door met in augustus een daling van de Nederlandse 10-jarige rente van 2,90% naar afgelopen vrijdag 2,33%. Dit kan je gerust een crash op de rentemarkt noemen. De rente is gedaald met bijna 20%.
De Duitse rente staat nu op 2,16 % en de Amerikaanse rente op 2,57%.

Een bevestiging krijgen we ook van de belangrijkste index ter wereld, de S&P 500.
Hier zien we het mogelijk tijdelijk afketsen van het 1040 niveau, maar direct daarboven ligt een horizontale weerstandslijn waar de index vrijdag op sloot. De oversold positie wordt enigszins weggewerkt. De trend is duidelijk naar beneden, ook al krijgen we een paar dagen rust.

Hier de daggrafiek van de S&P500, met daarin net als in de AEX een overduidelijke kans op een Verlengde Kop-Schouder formatie. Hierbij is 1040 de neklijn. Een doorbraak van deze lijn geeft een koersdoel van 880 punten binnen een jaar.

Het mag duidelijk zijn dat we in de portefeuille van het Alpha European de kansen op lagere koersen blijven bespelen met posities.

Tijd 16:32 uur.
De inkomens- en spending cijfers waren zo ongeveer conform verwachting. Bij het openen van de Amerikaanse beurs ging de Dow even naar –35 en daalde de AEX tot dezelfde low als iets na twee uur. Vervolgens van deze 314,60 een opleving naar 316,40 door een Dow die herstelde naar –5. Daarna weer een daling tot nu met 314,69. De Dow ondertussen 50 punten lager.
In deze periode heb ik ook een FDAX trade gedaan met een winst van 4,85 punten. De trade is:
OS 10 FDAX op 5926,175
CB 10 FDAX op 5921.325.

Tijd 16:52 uur.
Na een low op 10094,95 (rond de –50) schiet deze index nu omhoog naar –30,65. De AEX loopt mee naar 315,62.. Dit zijn bewegingen die we vaker zien de afgelopen weken. De AEX staat nog altijd 1,45 punten lager dan vrijdag.

Tijd 17:35 uur.
De close van de AEX vandaag is 315,55 (-1,49).
Nadat de Dow op –24 kwam ben ik voor een halve trade short gegaan in de FDAX. Het idee kwam uit, de Dow daalde tot –50, maar helaas de DAX ging niet op dezelfde manier mee naar beneden. De halve trade is gesloten met een klein verlies. De trade was:
OS 5 FDAX op 5910,50
CB 5 FDAX op 5914.

Tot morgen.

P.S. Ik had nog een CB ingelegd voor de 150 geschreven puts op KPN met een limiet van €0,12. Op het slot is deze order gegaan. Ik denk dat KPN na het herstel tot aan de MA200 met de markt weer verder mee kan dalen. Deze trade bracht 65% winst.