Er worden steeds meer assetcategorieën of instrumenten 'bedacht' om de risico's in een portefeuille te verkleinen in geval van een systeemcrisis of crash. In dit artikel wordt gekeken of een strategie van het kopen van futures op de VIX (de volatiliteitsindex) beter is dan het kopen van (out-of-the-money) putopties. Het blijkt dat het doorrollen van 3-maads VIX-futures een interessante aanvulling op de portefeuille kan zijn.
Assetallocatiebeslissingen zijn de belangrijkste beslissingen voor een belegger voor het rendement op lange termijn. De assetallocatie begint bij het risicoprofiel, maar daarna komen andere vragen opduiken, zoals 'richt ik mijn portefeuille passief of actief in?' of 'hoe ga ik actief om met afwijkingen van de oorspronkelijke strategische assetallocatie?'. Harry Geels gaat uitgebreid in op hoe je zelf een assetallocatie kunt doen en hoe een portefeuille er afhankelijk van het profiel uit kan zien. Benadrukt zij dat dit slechts een aanzet tot assetallocatie is.
Uit diverse onderzoeken is gebleken hoe belangrijk assetallocatie is voor het langetermijnrendement van de portefeuille. Recent onderzoek brengt daar toch weer een belangrijke nuance in, vooral als we de bèta- of marktcomponent uit de koersbewegingen halen.
Er worden veel discussies gevoerd of de merites van buy-and-hold-beleggen. Onderzoek toont aan dat actieve markttimingstrategieën al snel waarde kunnen toevoegen en dat we in principe mogelijkheden hebben om het beter te doen dan gewoon kopen en vasthouden. In onderstaand artikel worden een aantal simpele markttimingstrategieën besproken in het kader van de assetallocatie.
Wat is nu de juiste strategische assetallocatie bij een bepaald niveau van risico? Harry Geels bespreekt een wetenschappelijk paper die deze vraag probeert te behandelen aan de hand van de Moderne Portefeuille Theorie van Harry Markowitz.
De bekende professor Aswath Damodaran zet een aantal studies op een rij die een indicatie kunnen geven wat voor extra rendement we op lange termijn kunnen verwachten van aandelen boven spaarrente of obligaties.
Er zijn de laatste tijd de nodige nieuwe assetcategorieën bijgekomen, zoals de volatilteits- en buy-and-write-indices. Zijn die een aanvulling op de assetallocatie?
Wat is nu belangrijker voor het rendement van een portefeuille voor de lange termijn: stockpicking, timing of assetallocatie. Brinson, Hood and Beebower hebben daar eerder uitgebreid, opzienbarend wetenschappelijk onderzoek over gedaan. In deze korte paper wordt een nieuw onderzoek besproken waaruit blijkt dat assetallocatiebeslissingen nog steeds erg belangrijk blijven.
Timing met een simpele technische als een lang Voortschrijdend Gemiddelde kan gemakkelijk het rendement/risicoprofiel worden verbeterd. Onderstaand onderzoekt toont en passant tevens het nut van diversificatie aan. Een timing techniek zoals in dit onderzoek besproken wordt onder andere ook gebruikt in de US Multifocus Hedge strategie.
Eelco Ubbels en Michael Ahrens gaan in op het spreiden van beleggingen middels het inhuren van managers met verschillende stijlen dan wel doorverschillende strategieën samen te voegen.