De aandelenmarkten liggen er goed bij. De AEX snuffelt bijna aan de 500 puntengrens en in Amerika willen de koersen ook niet echt omlaag. De Amerikaanse dollar is iets zwakker, maar nu de democraten het Bush de laatste twee jaar lastig gaan maken, zijn de aandelen nog niet gedaald. Oktober was weer een mooie maand met een koerstijging van +3,49% voor de 600 grootste ondernemingen in Europa. De Dow Jones Stoxx50 bleef met +3,33% goed in het spoor.
Overzicht oktober 2006
Oktober is een maand waarbij er verschillende uitslagen zijn. Soms in positieve zin, maar grote uitschieters naar beneden zijn ook bekend. Op sectorniveau zijn de verschillen weer groot. Zo is de winnaar van deze maand Basic Resources met +12,73% terwijl Healthcare zelfs daalde met -0,36%.
|
| Begin | Eind |
| Periode | 30-09-06 | 31-10-06 |
| Best performende sector | 12,73% |
|
| Minst performende sector | -0,36% |
|
|
|
|
|
| Gemiddelde 6 winnende sectoren |
| 7,05% |
| Gemiddelde 6 verliezende sectoren |
| 1,37% |
| Verschil |
| 5,67% |
|
|
|
|
1 | Basic Resources |
| 12,73% |
2 | Telecommunications |
| 8,95% |
3 | Automobiles & Parts |
| 7,71% |
4 | Financial Services |
| 4,75% |
5 | Industrial Goods & Services |
| 4,49% |
6 | Media |
| 3,64% |
7 | Construction & Materials |
| 3,61% |
8 | Oil & Gas |
| 3,44% |
9 | Chemicals |
| 3,40% |
10 | Banks |
| 3,36% |
11 | Travel & Leisure |
| 3,36% |
12 | Retail |
| 3,30% |
13 | Utilities |
| 2,53% |
14 | Insurance |
| 2,50% |
15 | Technology |
| 1,88% |
16 | Personal & Household Goods |
| 1,52% |
17 | Food & Beverage |
| 0,16% |
18 | Health Care |
| -0,36% |
|
|
|
|
19 | DJ EUROPE STOXX 50 |
| 3,33% |
20 | DJ EUROPE STOXX 600 |
| 3,49% |
Het verschil tussen de gemiddelde 6 beste sectoren en de 6 slechtste sectoren is deze maand verder opgelopen naar 5,67%. Hieruit blijkt minder eensgezindheid, wat uiteindelijk onzekerheid betekend. De verschillen nemen toe, wat het belangrijker maakt om de juiste sector te kiezen.
Sectorwinsten
Deze maand zijn Oil & Gas samen met Automobiles & Parts de sectoren, waar de winstvooruitzichten zijn afgenomen. Opvallend is dat de Dow Jones Stoxx 50, een index met veel internationals, de bedrijfswinsten niet heeft zien stijgen. Bij de Dow Jones 600 is dat anders, hier zijn de bedrijfswinsten wel verder gestegen met 0,8%. Over het hele jaar gezien is de Dow Jones Stoxx 600 met 14% gestegen, terwijl de bedrijfswinsten met 21,3% zijn gestegen. Over de brede markt genomen zijn aandelen in 2006 niet duurder geworden.
Sectoren | Stijging winst per sector |
Financial Services | 9,4% |
Retail | 4,8% |
Health Care | 3,8% |
Technology | 3,4% |
Basic Resources | 2,3% |
Media | 1,5% |
Personal & Household Goods | 1,4% |
Telecommunications | 1,3% |
Chemicals | 1,1% |
Industrial Goods & Services | 1,1% |
Travel & Leisure | 1,0% |
Dow Jones Stoxx 600 | 0,8% |
Banks | 0,7% |
Utilities | 0,5% |
Insurance | 0,4% |
Food&Beverage | 0,3% |
Construction & Materials | 0,0% |
Dow Jones Stoxx 50 | 0,0% |
Oil & Gas | -2,6% |
Automobiles & Parts | -3,5% |
De Dow Jones Stoxx 50 is dit jaar met 9,6% gestegen en de bedrijfswinsten van de 50 grootste ondernemingen zijn zelfs 21,9% gestegen. Ook hier geldt dat deze aandelen in koerswinstverhouding in 2006 niet duurder zijn geworden. Wel valt op dat bij de Europese multinationals deze maand geen toename van de winstverwachting is te melden. Zeker nu de markten verder oplopen is dit een vraagteken waard.
Resumerend
Het jaar 2006 lijkt een mooi jaar te worden met gemiddelde koersstijgingen. De beste sector is tot nu toe Basic Resources met +33,68%, dus sector selectie loont zeker. De voorzichtigheid zit vooral in de toename van de bedrijfswinsten. Voor de multinationals in de Dow Jones Stoxx 50 lijkt een afvlakking waarneembaar. Voor de Dow Jones Stoxx 600 zijn de bedrijfswinsten nog wel verder gestegen.
Traditioneel zijn november en december goede aandelen maanden. Voor 2006 lijkt er nog geen wolkje aan de lucht voor onheilspellend weer. Mede omdat aandelen in 2006 niet duurder zijn geworden door een goede economie en toegenomen bedrijfswinsten ziet de toekomst er nog steeds gezond uit.
Zeker een sector zoals Financial Services, waar de verwachting van de bedrijfswinsten in oktober met maar liefst 9,4% naar boven zijn bijgesteld blijft het ook koerstechnisch goed te doen. Met een koersstijging van 33,2% is dit een grote koerssprong, maar omdat de bedrijfswinsten met meer dan 50% is gestegen lijkt dit gerechtvaardigd. Wel is de koerswinstverhouding van bijna 16 hoger dan de 13 die voor de Dow Jones Stoxx 600 staat.
Alleen omdat we sinds het eerste kwartaal van 2003 geen noemenswaardige correctie hebben gehad, ligt het in de lijn der verwachtingen dat we een keertje gaan dalen. De vraag is alleen waneer. De bedrijfswinsten zullen hiervoor het eerste teken moeten gaan geven wil het plaatje met de donkere wolken zichtbaar worden.
Het Europese sectoroverzicht wordt geanalyseerd met data van: www.stoxx.com.